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“AI生成3D”是本年生成式AI发展对游戏赛说念有伏击影响的一环，十分是现时3D数据钞票和时刻握续积聚、“AI生成视频”快速发展。

国泰君安发布筹谋禀报指出，“AI生成3D”是本年生成式AI发展对游戏赛说念有伏击影响的一环，十分是现时3D数据钞票和时刻握续积聚、“AI生成视频”快速发展。“AI生成3D”的打破将对游戏产业产生施行性影响，这一变化不仅是在降本增效，还体当今游戏产业趋势的变化下。若“AI 生成3D”打破，落地在游戏产业层面将利好四个标的。

国泰君安主要不雅点如下：

游戏产业呈现3D化、UGC化、碎屑化趋势，而 “AI生成3D”与这一趋势高度干系

①3D建模一经成为头部游戏居品主流；②头部游戏居品中玩法型游戏占比高，平台提供基础玩法，用户我方坐褥内容；③小游戏平台握续崛起。咫尺看来，生成式AI时刻在游戏行业的掌握还未波及到中枢的3D坐褥才调，若“生成3D”时刻得到打破，在B端能够改造游戏的坐褥经由、擢升居品迭代速度，在C端能够产生着实的“低门槛、高质料”的游戏UGC用具，丰富游戏UGC供给生态。

从数据和时刻积聚两个角度，“AI 生成3D”不祥一经波及打破角落

数据上，发奋于圭臬化3D时势的AOUSD握续推论成员范畴，NVIDIA也积极完善干系生态，官方野心在2024年底前完成对中枢治安的响应，Objavers-XL达到ImageNet同等素材范畴，且一经催生出一些居品；时刻积聚上，“视频生成”类AI用具快速发展，与“3D 生成”可相互促进。连年来的DUSt3R、TripoSR、$英伟达 (NVDA.US)$ACE、$谷歌-A (GOOGL.US)$Genie，均展现了某一方面的打破。

若“AI生成3D”打破，落地在游戏产业层面将利好四个标的

①需要渊博3D钞票的“通达宇宙”游戏将最初受益；②修订后的“AI UGC”用具将催生更多、更好的游戏UGC；③基于“创意好意思满”，部分游戏公司的要点可能放在发现、对接刊行、运营优秀的后劲方法，小游戏平台也有望成为“游戏版抖音”，价值进一步扩大；④需要3D钞票的MR平台或能修订基础树立和取得新的交互形势。

提议怜爱如下念念路：

1)不时怜爱小游戏平台价值，以及具备优秀的刊行和运营能力的公司，推选$恺英鸠集 (002517.SZ)$，受益标的$世纪华通 (002602.SZ)$。

2)具备凸起3D开拓能力或优质IP的大型游戏公司，推选$三七互娱 (002555.SZ)$、$齐备宇宙 (002624.SZ)$、$吉比特 (603444.SH)$，受益标的$腾讯控股 (00700.HK)$、$网易 (NTES.US)$/$网易-S (09999.HK)$。

3)积极布局AI的游戏公司，受益标的$巨东说念主鸠集 (002558.SZ)$、$掌趣科技 (300315.SZ)$、$昆仑万维 (300418.SZ)$。

4)MR及3D钞票产业链干系公司，受益标的$恒信东方 (300081.SZ)$、$丝路视觉 (300556.SZ)$、$凡拓数创 (301313.SZ)$、$视觉中国 (000681.SZ)$。

风险提醒：“AI 生成3D”时刻鼓吹放缓，干系公司方法居品鼓吹不足预期。